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总体来看,公益属性强、国企占比高、拥有大量实物资产的行业回收率较高。2.3债务重组的回收率高于违约求偿诉讼和破产重整国内债券违约后,大部分债权人会选择债务重组、违约求偿诉讼、破产重整等方式,至今还未出现进入破产清算的案例。海外经验表明,债务重组有利于提高回收率。Rainer Jankowitsch 等在 2014 年的文章《The determinants of recovery rates in the US corporate bondmarket》中根据摩根固定收益证券数据库及纽约大学萨洛蒙中心违约数据库中的数据,统计得到折价交易(即债务重组)的平均回收率为51.3%,破产重组的平均回收率为40.7%,破产清算的平均回收率为37.1%。一方面,进入破产程序往往意味着公司已经难以继续经营,偿债能力非常弱;另一方面,进入破产程序后公司面临破产清算风险,一般来说资产的清算价值会低于持续经营条件下的资产价值。

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