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社融企稳对股市的传导路径有两个：一是社融企稳表明经济离复苏不远了，股市盈利端改善，比如2005年、2009年，社融触底反弹对应着股市进入盈利驱动的牛市；二是社融企稳意味着货币政策宽松周期到头，股市泡沫破灭，比如2015年，社融增速与股市的方向就正好相反，但杀完估值之后，2016年又回到第一条传导路径，股市进入盈利驱动的牛市。从板块上看，经济企稳，周期行业和地产产业链受益。

图6、信达澳银新能源产业行业实际配置情况图7、信达澳银新能源产业行业超配表5、信达澳银新能源产业所有持股行业配置风格归因风格稳定偏中小盘成长股，收益主要来源于风格内选股。依据资产风格进行多元线性回归方法，以最小化残差平方和为目标，得到基金在各资产风格上的近似比例。文中选择巨潮大盘成长指数、巨潮大盘价值指数、巨潮中盘成长指数、巨潮中盘价值指数、巨潮小盘成长指数、巨潮小盘价值指数6个A股风格基准指数作为规模风格分析的基准，进行基金的风格分析，分析时间频率为季度。

医药股走高，四环医药涨近12%，与印度熙德隆制药达成合作框架协议。药明生物涨逾3%，同仁堂科技、信达生物等走高。阿里健康高开0.29%。港交所数据显示，2月6日，阿里巴巴增持阿里健康8.608472亿股，每股作价9.38港元，涉资约80.75亿港元，持股比例升至73.96%。

此外，该股最近几周的相对强弱指数趋势有所上升，打破了长期的下跌趋势。这将表明牛市的势头正在进入股市。不过，如果该股不能继续走高，它有可能跌回约116.40美元，这是其下一个重要支撑位。关于云计算近年来，微软的云业务一直是该股的一个重要增长推动力。在2019年第二财政季度，云业务增长到约94亿美元，约占微软总收入的29%。自2017年第三财季以来，该业务一直稳定在每季度总收入的30%左右。

“货币起源于物物交换”，这是很多人都知道的经济学理论。这个观点最早是由古希腊哲学家亚里士多德提出的，18世纪时被英国经济学家亚当•斯密在《国富论》中强化，认为不仅货币，整个市场经济都是从物物交换演变而来。此后，它就被奉为圭臬，写进了几乎所有经济学教科书。

据东方财富，北向资金10月8日净流出96.04亿，创年内第二高，外资青睐的大盘蓝筹股受挫明显；再对比上证50跌4.60%，沪深300跌4.30%，中证500跌3.21%，也从另一角度印证了大盘蓝筹的下跌。根据东财choice数据，申万一级行业指数28个行业全线下跌，休闲服务、食品饮料、电子跌幅靠前，超过5%。