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除了8.0退出外，其余几个阶段的退出都是投资人在与自己内心挣扎过后，与外部投资人博弈的结果。投资人的一次完美退出讲究天时、地利、人和。所谓天时是指你的项目一定是处于风口的行业，而且这个行业在未来几年里仍然存在较高的景气度，否则在市场无人问津。

作为供给侧结构性改革的先行者，钢铁、煤炭行业的去产能效应已经显现，行业整体复苏向好，尽管供需结构不平衡的矛盾仍将长期存在，但是在国民经济实现高质量发展的新征程上仍大有可为。同时，随着对外开放步伐不断加快，“一带一路”建设为中国钢铁行业更好地走出去创造了新机遇。为此，我们将本次大会的主题确定为“深化变革 乘势而为”，就大家共同关心的话题进行深入探讨。

爱迪尔称，公司正处于战略转型期，逐步从单一品牌运营公司转型为平台运营公司，母公司销售有所弱化，导致公司加盟销售收入、加盟费及品牌管理费收入下降。“虽然数据显示，今年上半年金银珠宝类商品零售金额为1353.8亿元，同比增长3.5%，但是行业分化非常明显，豫园股份、老凤祥等几家龙头企业增长强劲，但是很多品牌和企业增长乏力。”珠宝行业协会的王女士告诉记者，门店租金、劳动力成本的增加，使得加盟店、直营店的利润受到严重挤压，电商平台又无法支撑，因此企业尚需要从产品创新、渠道管控、品牌营销多方面着力，打造核心竞争力。

（三）地方债一二级利差逐步收窄，流动性已开始边际改善一直以来，流动性不足成为制约地方债配置价值的重要因素。由于流动性不佳，地方债在二级市场收益率一直居高不下，一二级利率长期呈现倒挂。但是今年上半年以来，由于货币政策由中性偏紧转向中性偏松，资金面持续宽松，地方债二级收益率显著下行，反映出其流动性有明显改善，一二级利差也逐步收窄。另外，从地方债成交额情况看，今年二季度成交量已经显著扩大，7月份成交量已创出历史新高，地方债流动性已经出现边际改善的趋势。

截至16:30，在岸人民币（USD/CNY）日盘收报6.8768，较上一交易日升值87点。上周在岸价累计升值486点，周五最高逼近6.83。反映境外投资者预期的离岸人民币（USD/CNH）报6.8768。周四人民币中间价报6.8778，调降77点。

地方债投资主体的多元化已在边际改善。为了改善地方债的投资主体结构，加强地方债二级市场的流动性，自2016年开始，财政部在历年下发的地方债发行工作通知中，均对此作了特别强调。随着2016年底引入交易所公开发行地方债券之后，地方政府通过交易所发行的地方债规模显著上升。根据《证券日报》的报道，截至8月20日，今年共有23个地方政府在上交所完成42单地方债公开发行，合计规模10006亿元。不仅远远高于去年同期的4862亿元，增幅高达105.8%，同时，也超过了2017年全年8768亿元的发行规模。交易所发行带来的一个积极改善是投资者更趋于多元化。根据上交所公布的上证月报数据，上交所发行的地方债中非银行投资者持有比例呈上升趋势，截止到今年7月，非银投资者比例以高达65%。而且，随着券商开始加入地方债主承销商行列，上述变化有望进一步加强。例如，在今年江西发行的第二批地方债中，为了实现债券投资主体的多元化，江西今年在全国首次将券商纳入主承销商行列，试图发挥券商的作用改善投资者结构。从结果来看，此次承销团中的23家证券公司投标踊跃，投标总量达434.4亿元，中标总量达72.43亿元，中标率高达15.25%，创下上交所今年券商中标量和中标率的新纪录。